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59 Introducción a las Estrategias de Hedge Funds

GRÁFICO 7: ESCENARIOS BONO CONVERTIBLE

8.3 MEDIDAS DE SENSIBILIDAD

El precio de los bonos convertibles se ve afectado ante la evolución de diferentes factores. Entre estos factores se encuentran: el precio de la acción subyacente, el tiempo hasta el vencimiento del bono, la volatilidad, la evolución de los tipos de interés, entre otros. Los inversores en bonos convertibles calculan estas sensibilidades para estimar el cambio en el valor del bono ante un cambio en estos factores.

En el mundo financiero a estas medidas de sensibilidad se les denomina “griegas”, ya que están denominadas por letras del alfabeto griego.

A) Delta (acción subyacente)

Mide el cambio que se produce en el precio del Bono Convertible ante una variación el precio de la acción subyacente.

Esta medida es utilizada por los gestores convertible arbitrage para establecer el número de ac- ciones que tienen que vender para no estar expuestos a movimientos en el precio de la acción.