estrategias

49 Introducción a las Estrategias de Hedge Funds

Todo esto se ve resumido en la siguiente tabla.

TABLA 6. DIFERENCIAS LONG/SHORT EQUITY Y MARKET NEUTRAL

7.4 PROCESO DE INVERSIÓN

Como en todas las estrategias existen tantos procesos de inversión como gestores que imple- mentan la estrategia. En este apartado identificamos 3 fases que utilizan la mayoría de los ges- tores Equity Market Neutral : selección del universo de inversión, identificación de los motores de valor y construcción de la cartera final.

1. Selección del Universo de Inversión

Los gestores establecen aquellas acciones que reúnen las condiciones suficientes para invertir en ellas. Existen múltiples factores para determinar la “invertibilidad” de una acción. Algunos gestores solo invierten en acciones de un segmento concreto de capitalización 15 . Muchos comprueban la disponibilidad de acciones para ponerse cortos. La liquidez es un factor muy importante, ya que se intenta evitar tomar posiciones representativas en la compañía. Los gestores Equity Market Neutral intentan evitar acciones con riesgo de operaciones corpo- rativas, por ejemplo empresas que pueden ser objeto de una fusión o una adquisición, ya que son elementos que no pueden controlar y que les queda fuera del objetivo de la estrategia.

15. Muchos gestores Equity Market Neutral invierten en empresas de pequeña o mediana capitalización porque es donde mayores ineficiencias de valoración existen, ya que son menos seguidas por la comunidad inversora.