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23 Introducción a las Estrategias de Hedge Funds

GRAFICO 3. ESTRATEGIA LONG/SHORT EQUITY ANTE CAÍDAS DE MERCADO FUENTE: CREDIT SUISSE /TREMONT HEDGE INDEX Y BLOOMBERG

En el grafico anterior se puede observar el comportamiento de la estrategia en agregado ante algunas de las caídas de mercado más importantes de los últimos años. Como se muestra en el grafico la estrategia lo hace mejor que el mercado cuando este cae. Esto es debido a la exposición neta que tienen los fondos. Este comportamiento durante las caídas hace muy atractiva a los inversores la estrategia ya que lo hace bien cuando el mercado sube y lo hace mejor que le índice cuando el mercado baja. Como se vio al principio del capítulo la estrategia long/short fue la utilizada por el conside- rado como el primer hedge fund. Debido a su “facilidad” ha sido una estrategia muy utilizada por los gestores de hedge fund. Algunos estudios muestran que en el año 2000 el peso de la estrategia era casi del 60% de todos los activos bajo gestión de los hedge funds. El desarrollo de la industria y la crisis ligada a las acciones tecnológicas ha provocado que la importancia relativa de la estrategia haya ido disminuyendo, pesando ahora aproximadamente un 30% de todos los activos bajo gestión.