estrategias

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• Fusiones o adquisiciones. Si el gestor tiene en cartera alguna empresa objeto de una fu- sión o adquisición, ya sea por ser el objetivo o la que hace la oferta, la evolución del precio se ve afectada. En la mayoría de los casos estos anuncios no son esperados y el movi- miento en el precio es brusco y repentino. La mayoría de los gestores long/short intentan evitar ponerse cortos de compañías que pueden ser objeto de una oferta de compra, ya que normalmente, su precio sube rápidamente. • Regulación. Empresas en entornos altamente regulados pueden ver alterada su valor ante cambios repentinos en la regulación. Por ejemplo, si un país decide reducir de re- pente la remuneración a la energía renovable las empresas expuestas verán reducido su valor rápidamente.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4 B) Riesgo de Mercado C) Riesgo de Liquidez

Este riesgo se mide por la exposición neta a mercado. A mayor exposición neta mayor será el efecto de las subidas o bajadas del mercado en la rentabilidad del fondo.

Normalmente los fondos long/short equity tiene una exposición neta positiva ( long bias ) por lo que caídas importantes de los mercados afectan negativamente a la estrategia.

Como se ha dicho anteriormente, a mayor liquidez de las posiciones menor riesgo tiene la es- trategia. La liquidez está influenciada por la capitalización de las acciones y por el tamaño de la posición respecto el valor de mercado de la empresa. A pesar de tener riesgo de liquidez, la estrategia long/short equity es una de las estrategias utilizadas por los Hedge Funds que menos riesgo de este tipo tiene. En parte esto es gracias a que esta estrategia suele invertir en mercados organizados con multitud de participantes, lo que hace que la liquidez sea mayor. Por el contrario, hay otros mercados donde la liquidez es menor, como por ejemplo, en bonos de compañías con rating bajo.

D) Riesgo de Diversificación

A veces a este riesgo se le conoce como riesgo de concentración. Algunas gestores equity long/short tienen carteras muy concentradas en pocos valores lo que les hace estar expuestos a un riesgo mayor, ya que si una posición va mal la cartera se verá muy afectada.

Para intentar valorar este riesgo el inversor debería conocer por ejemplo: el numero mínimo