estrategias

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La liquidez de la cartera es función de dos factores:

1. La capitalización de las compañías en cartera.

A mayor capitalización las posiciones suelen ser más líquidas y más fáciles de cerrar, tanto si tienes que vender como comprar.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4 E) Por su universo de inversión

2. El tamaño de la posición respecto al capital total de la empresa

Si tenemos una participación relevante en una empresa es más difícil cerrar la posición. Entre otras cosas, en la mayoría de jurisdicciones cuando alcanzas cierto % de participación tienes que informar al regulador y por ende al mercado, tanto si reduces como si incremen- tas la posición, lo que hace más lento y difícil cerrar la posición.

Los gestores long/short también se diferencian por su universo de inversión. El universo de in- versión es todo el grupo de acciones en las que el gestor puede ponerse largo o corto. Muchas veces es el propio gestor el que dice cual es su universo de inversión y es este el utilizado como referencia para medir lo bien o mal que lo está haciendo.

Hay múltiples formas de definir el universo de inversión y es muy importante conocer cuál es para poder analizar y comparar bien a los diferentes gestores.

Ejemplos de universo de inversión serian los siguientes:

• La composición de índices conocidos por todos los inversores (por ejemplo, IBEX, SPX500,…) • La capitalización bursátil (por ejemplo compañías entres 1.000 y 20.000 Mn…) • Una industria o sector. Hay fondos especializados que por ejemplo solo invierten en ban- cos o en petroleras.

F) Por su estilo de inversión

Otra característica para poder clasificar correctamente a los diferentes gestores es conocer cuál es su estilo de inversión. La dificultad aquí es poder encontrar características para agruparlos. Según muchos inversores existen tantos estilos de inversión como gestores.