INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

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Para la mayoría de los inversores la inversión directa, por su complejidad, es una opción que no pueden contemplar. Sólo en algunos países emergentes la posesión de oro y plata físicos es una manera habitual de acumular riquezas.

2. Compra de acciones relacionadas con la producción de materias primas o con servicios a empresas relacionadas con materias primas

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4

Muchos inversores cuando quieren tener exposición a ciertas materias primas (como por ejem- plo el oro), lo que hacen es comprar acciones de empresas relacionadas con dicho metal, por ejemplo, una empresa que como actividad principal tenga la explotación de una o varias minas de oro. En teoría, si el precio del oro se eleva, los resultados de la compañía también se incre- mentarán y en consecuencia su cotización en los mercados. Este modo de obtener exposición a diversas materias primas, a pesar de ser sencillo (sólo es ne- cesario comprar acciones en mercados secundarios), no es muy eficiente, ya que los resultados empíricos muestran que este tipo de acciones está correlacionado con el mercado en general. Además, comprar acciones de empresas ligadas a materias primas puede conllevar otros ries- gos adicionales a los de la propia materia prima ( M&A, management, exposición a movimientos de tipos de interés, etc).

Por lo tanto, comprado acciones de compañías relacionadas con las materias primas no se tie- ne una exposición pura a dicho tipo de activo.

3. Compra de productos derivados sobre materias primas.

Los futuros y los swaps (un swap es un contrato por el cual dos partes se comprometen a inter- cambiar una serie de cantidades de dinero en fechas futuras) negociados en mercados organi- zados o no organizados ( over the counter ), suelen ser un método elegido por muchos inversores para tener exposición a diferentes materias primas. Muchos de los derivados cotizados en mercados organizados tienen un alto grado de transpa- rencia y liquidez, pudiendo los inversores tener una adecuada exposición a aquellas materias primas que deseen. A pesar de existir un gran número de materias primas que tienen futuros, también existen otros tipos de materias primas que no disponen de dichos mercados de derivados, por lo que para tener exposición a ellas hay que adquirir directamente la materia prima (de forma física) o adquirir en bolsa acciones de compañías cotizadas cuyos resultados estén altamente ligados al precio de dicha materia prima.