INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

21 Introducción a las Inversiones Alternativas

El proceso de producción se puede sintetizar en la siguiente ecuación:

Precio de producción = coste laboral + coste de capital + coste de las materias primas

Para un precio de producción dado, si el precio de la materia prima sube, el coste de capital baja. (Siempre que el coste de laboral se considera constante).

También es interesante analizar la relación entre el precio de las materias primas y la exposición a situaciones o eventos de riesgo (como terremotos, huracanes, etc).

Un evento que disminuya la oferta de una materia causará un aumento de su precio. El incre- mento de precio de dicha materia prima puede hacer disminuir el precio de algunas acciones, ya que aumenta el coste de producción. Un rápido incremento del precio de las materias primas puede reducir las expectativas de ren- dimiento para los accionistas. Si el shock se considera que es a largo plazo, nuevos productores puede incrementar nuevamente la oferta, provocando que el precio baje. Por el riesgo de eventos y su relación entre el precio de las materias primas y la renta variable, es común que algunos estudios concluyan que cuando más adverso al riesgo es un inversor, más se beneficia de la inclusión de materias primas en su cartera.

4.2 PRODUCTOS PARA INVERTIR EN COMMODITIES

Existen muchas maneras de tener exposición a los activos relacionados con las materias primas. No todas las estrategias para invertir en materias primas son válidas para todos los inversores. Algunas requieren un elevado capital para poder ser implementadas.

A continuación se analizan las principales formas de tener exposición a las materias primas como clase de activo:

1. Inversión directa

La inversión directa suponen la compra de una o varias materias primas de forma que el inver- sor posea dichos activos “físicamente”. Este tipo de inversión lleva aparejados costes de trans- porte y almacenamiento. El beneficio del inversor vendría determinado por la revalorización, en su caso, del precio de la materia prima, detrayendo los costes incurridos en transportar y almacenar dicha materia prima.