INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

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puede ayudar a establecer un plan de negocio, seleccionar a los altos ejecutivos de la empresa, presentar a potenciales clientes o fijar una estrategia que implique una fusión o adquisición.

Finalmente, el capital riesgo puede ayudar a hacer un uso eficiente del apalancamiento, espe- cialmente en el caso de los buy-outs. En muchas ocasiones, el capital riesgo hace que la deu- da de la compañía esté mejor organizada, tanto en tipos (deuda senior, deuda mezzanine …), como en plazos, lo que ayuda a mejorar la rentabilidad de los fondos propios de la empresa.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4 El Cuadro 6 resume estas razones. 1. Buenos rendimientos a largo plazo. 2. Retorno absoluto. 3. Diversificación de carteras. 5. Exposición a pequeñas compañías. 6. Acceso a información interna. 9. Uso eficiente del apalancamiento.

CUADRO 6: RAZONES PARA INVERTIR EN CAPITAL RIESGO. FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA Y EVCA

4. La mayoría del PIB europeo es generado por empresas no cotizadas.

7. Posibilidad de sostener a los empresarios.

8. Influencia sobre la dirección y sobre la implementación de estrategias.

Aunque hay muchas razones para invertir en capital riesgo, también hay tres aspectos por los cuales el private equity puede no ser una buena inversión en determinados momentos o para algunos inversores.

En primer lugar, la inversión en capital riesgo necesariamente tiene que tener un horizonte de inversión a largo plazo y gozan de una baja liquidez.

En segundo lugar, invertir en capital riesgo requiere muchos recursos, especialmente si se compara con la inversión en acciones cotizadas, donde seguir a un índice de referencia es bastante sencillo.

Por último, los gestores de fondos de capital riesgo tienen una gran libertad para elegir donde invertir. El gestor, por tanto, tiene un grado mayor de discrecionalidad que en los fondos tradi- cionales de renta fija o renta variable.