6 Ética de las Finanzas 180718

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el mandato de gestión y la capacidad de control de los gestores de la SICAV, los problemas de agencia se reducen si las comparamos con los fondos de inversión. Los activos en los que pueden invertir son más amplios que para los fondos de inversión: además de invertir en acti- vos financieros o fondos inmobiliarios pueden colocar el dinero en activos alternativos como fondos de Private Equity , Hedge Funds o fondos de arte, operando así de manera más flexible.

LECTURAS MFIA Ética de las Finanzas LIBRO 6

15.3. BANCA PRIVADA

La Banca Privada o Wealth Management juega en una división aparte. Se trata de la gestión de patrimonios cuando el volumen de riqueza gestionado es muy alto, lo que incluye el servicio de asesoramiento y la propia gestión de las grandes fortunas. En conjunto supone una parte muy importante del negocio de la gestión de activos, 46 billones de dólares según Wealth Ma- nagement (2013). Los grandes bancos de inversión son los mayores gestores de riqueza: UBS, Credit Suisse, JP- Morgan, HSBC, Citi, Deutsche, Merrill Lynch, Santander, BNP Paribas o Goldman Sachs por citar solo a los 10 más grandes en 2013. La organización de Banca Privada está basada en la relación individual entre el gestor/asesor y el cliente. El gestor de una cuenta tiene gran interés en que su cliente esté satisfecho, ya que le garantiza la fuente de ingresos y le puede traer futuros clien- tes. Es un mercado basado en la confianza, cuenta mucho más mantener al cliente que apro- vechar pequeñas oportunidades de beneficio derivadas de las asimetrías de información o de poder de decisión. El gran cliente puede traer aparejadas otro tipo de operaciones de mercado y su volumen de negociación garantiza una fuente de ingresos estable. La competencia entre los grandes gestores garantiza la minimización del problema de agencia. El problema ético del gestor se puede presentar en un exceso de celo para defender los intereses de su cliente, llegando a la colaboración en asuntos como la evasión de impuestos o el blanqueo de dinero. La banca privada utiliza los distintos instrumentos de inversión, y con frecuencia también los paraí- sos fiscales, donde la opacidad reinante los hacen utilizables para el blanqueo de dinero. Cuando el origen de los fondos no está claro, la banca privada ha de denunciarlo. Este es el origen de la multa millonaria a JPMorgan por no haber denunciado antes a Madoff, organizador de una pirámide de Ponzi. Los cursos de formación de los trabajadores incluyen advertencias del riesgo para ellos y para el banco de no denunciar estas prácticas, y también sobre cuán fácil es sobornar para los tra- ficantes de drogas o de armas. UBS pagó una multa de 1.920 millones de dólares en julio de 2013 por permitir el blanqueo de dinero entre México y USA. También han recibido sanciones Credit Suisse, Barclays, Lloyds e ING por el mismo concepto. En estos casos hay una asimetría de informa- ción entre el cliente del banco y el regulador; el banco actúa ocultando la información al regulador a través de los canales de shadow banking , o banca en la sombra, bien por el tipo de activos e