6 Ética de las Finanzas 180718

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misteriosamente. En este proceso, quien cobra por el riesgo es el primer emisor de un crédito y quien soporta el riesgo es un lejano inversor; eso sí, su bono tiene una magnifica calificación de riesgo. La laxitud en la medición y distribución del riesgo al que contribuyeron las empresas de ra- ting influyó de forma significativa en la burbuja de las hipotecas subprime . Cada vez se concedían hipotecas conmás riesgo, un riesgo que se diluía al pasar por los modelos de las agencias de rating . Cuando la crisis estalló se puso de manifiesto que los bonos considerados como poco arriesga- dos no lo eran, puesto que las hipotecas de base no se pagaban y ello producía una cascada de impagos. Las agencias de rating no supieron calibrar el desastre que se avecinaba y al que ellas mismas contribuyeron. ¿Exceso de avaricia?, ¿miopía?, ¿falta de responsabilidad?, ¿comisiones cobradas en función del volumen de negocio y no de la calidad del producto final? ¿Eran los directivos de las agencias de rating conscientes de la bola de nieve que estaban montando? ¿Eran los evaluadores de riesgos conscientes y responsables de la medición individual de ries- gos que estaban haciendo? El departamento de riesgos de un banco se encarga de analizar la viabilidad de una operación de crédito. Estudia si quien pide un crédito podrá devolverlo en el futuro, si responde a las po- líticas del banco y tiene las suficientes garantías. En función de cuál sea la incertidumbre calcu- lada decidirá si lo concede o no, y en caso afirmativo determinará qué tipo de interés se debe pagar por él. Es un departamento básico en un banco, que determina la viabilidad futura de la entidad puesto que analiza cada crédito individual y el conjunto de créditos del banco. Por ejemplo, en el caso español se concedieron hipotecas basadas en un análisis de riesgos erró- neo, pero además hay algunos bancos que concentraron más hipotecas que otros, haciéndose así más vulnerables a los errores de sus propios analistas. La información que el banco pide al cliente se estandariza. Los bancos tienen modelos estadís- ticos que, dadas las características del cliente, permiten medir su calidad de crédito y asignar un rating interno, una calificación que determina cuán arriesgado es el crédito. La concesión de un crédito, sin embargo, no deriva meramente de una regla matemática; la información cualitativa y las personas que toman la decisión son relevantes. Aquí es donde aparecen los conflictos de intereses entre la entidad y los distintos agentes implicados en la concesión del crédito: ¿le concedes el crédito a tu hermano?, ¿a tu amigo?, ¿a quién te viene recomendado por un compañero de trabajo? La relación de quien tiene contacto directo con el cliente es básica; en muchos casos puede valorar la información cualitativa a primera vista, viendo la actitud de los que están pidiendo el crédito. Ya sabemos: si vas a pedir un crédito vístete con tu mejor traje para dar la imagen de seriedad requerida por la banca. 14.5. DEPARTAMENTOS DE RIESGOS EN LA BANCA

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