5_2 Regulación de la inversión colectiva 180718

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Caso particular: Comisiones en el caso de fondos que invierten en otras IIC:

Aquellos fondos que inviertan más del 10% de su patrimonio en otras IIC deberán incluir en el folleto el nivel máximo de las comisiones de gestión y depositario que podrán soportar de forma directa o indirecta (por la inversión en las IIC subyacentes). Cuando un fondo invierta en otra IIC que esté gestionada por la misma SGIIC o por una so- ciedad perteneciente a su mismo grupo , las comisiones de gestión acumuladas y soportadas directa o indirectamente por sus partícipes no podrán superar los límites máximos legales se- ñalados anteriormente. Además, este fondo no podrá soportar comisiones de suscripción y reembolso por invertir en IIC del grupo.

LECTURAS MFIA Regulación LIBRO 5

6.4.11 OTROS TIPOS DE IIC

Existen dos tipos de IIC cuyas características los hacen diferentes del resto: Son los siguientes:

IIC principal – IIC subordinada (también denominadas master-feeder): Una IIC (o compartimen- to) subordinada es aquella que invierte como mínimo un 85% de su patrimonio en otra IIC (o com- partimento) que se denominará “IIC principal”. El restante 15% lo invertirá en efectivo, depósitos, repos a día y en derivados de cobertura.

Una IIC principal es aquella que: cuenta entre sus partícipes o accionistas al menos con una IIC subordinada; no es a su vez una IIC subordinada; no invierte en una IIC subordinada.

En general las IIC subordinada se constituyen como figuras de distribución de la IIC princi- pal. Por ejemplo, una gestora que no tenga know-how sobre una determinada política de inversión, podría constituir un subordinado que invierta en un principal con dicha política de inversión, gestionado por otra gestora que sí disponga he dicho know-how, y así ampliar su abanico de productos. IIC cotizada (art 79 RIIC): Se corresponde con los denominados Exchange Traded Funds (ETF). Son fondos o sociedades de inversión cotizados aquéllos cuyas participaciones están admitidas a negociación en Bolsa de Valores. Su objetivo debe ser el de replicar un índice o cualquier otro subyacente que la CNMV autorice expresamente.

La adquisición en Bolsa de un fondo cotizado está exenta de la entrega gratuita del DFI y último informe semestral. A estas IIC tampoco les aplica el régimen de traspasos.