5_2 Regulación de la inversión colectiva 180718

33 La Regulación de la Inversión Colectiva

Los principales límites de inversión son: • Deben invertir al menos el 70% en los siguientes tipos de activos:

›› Instrumentos de Fondos propios o cuasi fondos propios emitidos por una “empre- sa apta” ›› Instrumentos de deuda emitidos por una empresa apta ›› Préstamos concedidos por el ELTIF a una empresa apta, con vencimiento inferior al plazo de vida del fondo ›› Participaciones en EUSEF, EUVECA u otros ELTIF, que no hayan invertido más del 10% de su capital en ELTIF ›› Inversiones directas o indirectas en activos reales cuyo valor en el momento de la inversión sea superior a 10 millones de euros. • No invertirá más del: ›› 10% en instrumentos emitidos por un mismo emisor. Se podrá alcanzar el 20% si la suma de las inversiones que superan el 10% no llega al 40%. ›› 10% en un mismo activo real ›› 10% en un mismo EUSEF, EUVECA o ELTIF, con un máximo de 20% entre los 3. ›› 5% en activos aptos para las UCITS que hayan sido emitidos por un mismo organismo Política de reembolso: En principio, es previsible que la mayor parte de los ELTIF se configuren como “Fondos cerrados”. Sin embargo, el Reglamento establece la posibilidad de que el folleto del ELTIF contemple reembolsos anticipados con los siguientes requisitos: • No se permitirán reembolsos antes de 5 años ó la mitad de la vida del ELTIF (la inferior de ambas fechas) • El gestor es capaz de demostrar que posee un sistema apropiado de gestión de la liqui- dez y tiene establecidos procedimientos de control del riesgo de liquidez compatibles con la estrategia a largo plazo del fondo y la política de reembolsos propuesta. • La política de reembolsos debe establecer claramente los períodos en los que el inversor puede solicitar su reembolso • La política de reembolso debe asegurar que el importe total de reembolso en cada pe- ríodo se limita a un porcentaje de los activos líquidos del fondo. Este porcentaje será coherente con el sistema de gestión de la liquidez y la política de inversión establecida. • La política de reembolso debe asegurar que todos los inversores son tratados de manera justa y los reembolsos son realizados a prorrata cuando los reembolsos solicitados exce- den el importe establecido en la letra anterior.