5_2 Regulación de la inversión colectiva 180718

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2. Información periódica (“Periodic disclosure”): Para cada AIF la gestora debe dar trans- parencia a sus inversores de: el % de activos sujetos a acuerdos especiales debido a su naturale- za ilíquida (gates 11 , side pockets 12 ); el perfil de riesgo del AIF y los sistemas de gestión de riesgos empleados por la gestora para gestionar esos riesgos (el reglamento 231/2013 indica que se in- forme de los limites excedidos y las medidas de compensación -remedial measures- aplicadas a partícipes; de medidas para evaluar la sensibilidad de la cartera a los riesgos más relevantes; de las principales características de los sistemas de gestión del riesgo y del nivel total de apalanca- miento empleado por el AIF). Como mínimo se debe dar información de todo lo anterior en el informe anual, aunque la gestora podría decidir darla de manera mas frecuente. 3. Informe anual: Contiene las cuentas auditadas y además incluirá la remuneración de los gestores. 4. Otra información a proporcionar a inversores: Si existen nuevos acuerdos para gestio- nar la liquidez (si se activan gates, side pockets o si se decide suspender reembolsos) así como en el caso de cambios en el nivel máximo de apalancamiento y en las condiciones de reutiliza- ción del colateral, se debe notificar a los inversores inmediatamente. Por último, se deben mencionar que también existen obligaciones reforzadas de transparencia que la directiva establece respecto de los AIF que adquieren el control de compañías. No se va a tratar el tema al ser demasiado específico. Con el objetivo de poder supervisar el posible riesgo sistémico que los AIF ponen en el sis- tema 13 , las gestoras deben remitir determinada información al regulador según el “template” o plantilla que figura en el Reglamento 231/2013. La periodicidad y exhaustividad de esta in- formación depende del volumen de patrimonio gestionado. Así, las gestoras del régimen sim- plificado informarán de manera anual, las que gestionen activos por volumen inferior a 1.000 millones € lo harán de manera semestral; y si superan esa cifra será de manera trimestral. Con este reporting, las gestoras informan acerca de los mercados e instrumentos en los que cada AIF invierte, de las principales exposiciones y concentraciones así como de los resultados de los stress test (mercado y liquidez), entre otros. 3.9 REPORTING PERIÓDICO AL REGULADOR

LECTURAS MFIA Regulación LIBRO 5

11. Porcentaje máximo de un fondo que se puede rembolsar en una determinada fecha. 12. Parte del patrimonio de un fondo que se escinde, correspondiente a activos problemáticos, con el fin de no perjudicar el normal funcionamiento del res- to del fondo. El objetivo último del side pocket es liquidarse y repartir lo obtenido de su liquidación entre los inversores del fondo original del cual se escindió. 13. Recordemos que ese es el objetivo de la AIFMD.