4_8 MATERIAS PRIMAS

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3.4 CURVA FORWARD

La estructura de precios de un materia prima está formada por el spot actual (precio a día de hoy de la materia prima en el mercado físico) y por la curva forward (precio de la materia prima a plazo basado en el precio de los futuros en los distintos vencimientos). La forma de la curva dependerá de varios factores, siendo muy importante la acción de inversores y hedgers, entendiendo por hedgers los productores o consumidores de materias primas con necesidad de cubrirse.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4

La curva Forward puede tener dos formas: Backwardation y Contango.

• Backwardation: se da esta situación cuando el precio actual de la materia prima (tam- bién conocido como: spot, contado) está por encima de los precios futuros de la materia prima, formando una curva con pendiente negativa veamos un gráfico de una estructura de precios en backwardation.

• Contango : la estructura de precios se dice que está en contango cuando el precio de la materia prima actual está por debajo de los precios de los futuros, formando una curva con pendiente positivas tal y como se muestra en el siguiente gráfico.