4_10 Private Equity La inversion en captial privado en empre

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En el caso en que la oportunidad de dinero se financie vía deuda. Tenemos dos ventajas impor- tantes en éste tipo de esquema:

i) Liquidez: ya que se acuerdan unos esquemas de pago en determinados plazos, tanto de los intereses como la amortización del capital inicial que se presta en base o función al de- sarrollo del modelo de negocio elaborado por el equipo gestor de la compañía. ii) Dilución : Estos esquemas son antidilutivos y son buenos para los equipos directivos de las mismas, que podrán optar por tener recursos adicionales pero sin tener necesidad de perder presencia en el accionariado de dichas compañías. El lado opuesto a estas ventajas, se encuentra en que la financiación vía deuda, va íntimamente ligada al desarrollo del plan de negocio propuesto por la compañía, y debe estar resguardado con cláusulas pari passu muy claras en la prelación de créditos, así como en la posibilidad de no saltarse determinadas condiciones suspensivas o covenants. Igualmente, puede llegar a ser un lastre para la evolución de la compañía en el medio plazo. Por tanto, la deuda es un recurso, que deberá ser debidamente acoplado en la estructura de capital de la compañía, adecuándo- se a los parámetros de crecimiento de la misma sin poner en riesgo tanto a accionistas como a empleados de la misma.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4 Hay varios tipos de deuda:

Tener mucha deuda de la compañía, estresa mucho tanto a su modelo de negocio como desde el punto de vista de los accionistas de la compañía.

1. Deuda Senior : Se trata de aquella deuda que tiene prioridad en el repago tanto desde el punto de vista de los intereses como del capital por delante de todos los acreedores e in- cluso suele tener como garantía algún colateral, bien sea un activo real, bien sean acciones de una compañía. Este tipo de deuda se encuentra entre las formas más seguras de financiación para la parte que aporta los fondos. Unido a éste bajo riesgo y a la mayor protección obtenida en caso de impago o procedimientos de liquidación, se obtiene un menor rendimiento que la financiación vía capital. Dentro de la deuda senior, hay varios elementos a tener en cuenta: i) Deuda Bullet: Es decir, el principal de la deuda se repagará en la fecha final estipulada en el préstamo. ii) En algunas oca- siones, existen periodos de carencia para el repago de los intereses.