MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Las opciones financieras pueden ser de dos tipos:

 Opciones de compra o call . Una opción de compra o call sobre un título concede a su poseedor el derecho a comprar dicho título a un precio fijo, ya sea en una fecha futura predeterminada o en cualquier momento dentro de un periodo considerado. La fecha de vencimiento o tope para ejercitar dicha opción se denomina expiration date y el precio al que se puede ejercer es el precio de cierre o strike price .  Opciones de venta o put . Una opción de venta o put sobre un título determinado concede a su poseedor el derecho a venderlo a un precio determinado, ya sea en una fecha predeterminada o en cualquier momento dentro de un periodo considerado.

En lo que se refiere al vencimiento, caben dos posibilidades:

 Opciones europeas, son aquellas que pueden ser ejercidas sólo en el momento de su vencimiento.  Opciones americanas son aquellas que pueden ser ejercidas en el momento de su vencimiento o con anterioridad dentro del plazo fijado en el contrato.  Opciones bermudas son aquellas que sólo se pueden ejercer en algunas fechas intermedias y en la fecha de su vencimiento.

El poseedor de una opción, tanto call como put , puede optar por tres posibles decisiones:

 Ejercer el derecho que la opción que posee le confiere comprando o vendiendo el título o títulos.  Dejar pasar la fecha de vencimiento sin ejercer dicha opción.  Venderla antes de su vencimiento en el mercado secundario de opciones. El precio de ejercicio es aquel precio al que se tiene derecho a comprar o vender el activo subyacente durante el periodo de vida de la opción. En lo referente al precio de ejercicio para el caso de una opción de compra se pueden producir tres situaciones:  Cuando el precio de mercado del activo subyacente es superior al precio de la opción de compra se dice que está in the money o ITM. Esta denominación hace referencia a que el propietario de la opción ganaría dinero si decidiera ejecutarla en este momento.  Cuando el precio de mercado del activo subyacente está próximo al precio de la opción de compra se dice que está at the money o ATM. Esta denominación hace referencia a que el propietario de la opción prácticamente ni ganaría ni perdería dinero si decidiera ejecutarla en este momento.

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