MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

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15.3 Opciones financieras

Las opciones son productos derivados que ofrecen a sus propietarios el derecho a comprar o vender un activo determinado a un precio fijo en alguno momento en el futuro. Así por ejemplo refiriéndonos a una opción de compra sobre títulos de Iberdrola proporcionaría el derecho por ejemplo a comprar un título a un precio fijo de 16 euros en un plazo máximo de 60 días. Las opciones sólo dan a su propietario el derecho a adquirir o a vender un activo financiero, pero no confiere los derechos del activo financiero propiamente dicho, es decir el tener una opción de Iberdrola no daría derecho a cobrar el dividendo o a votar en la Junta General de Accionistas, es decir representaría el derecho a adquirirlas y de convertirse en un potencial accionista adquiriendo en ese momento el resto de derechos. Las primeras opciones financieras se negociaron en Londres en el S XVII, aunque el mercado moderno de opciones financieras surge en Chicago en 1973, el Chicago Board Options Exchange o CBOE que en principio sólo admitía opciones de compra. El éxito de este mercado se debió a:  Normalización de los precios que debían terminar en 0, 2,5 o 5 dólares y de las fechas de vencimiento que se agrupaban en tres series mensuales. Siempre en bloques de 100 acciones.  La fungibilidad de las opciones que facilita su negociación al eliminar el vínculo directo entre el emisor y el comprador, pesto que entre ambos siempre debe existir un intermediario.  Importante reducción de los costes de las transacciones favorecida por la eficaz organización y amplitud del mercado. En Europa el moderno mercado londinense, el LIFFE abrió en 1978 y en 1982 la corporación de bancos suizos comenzó a hacer de soporte de un mercado de opciones. En España existe el MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros) desde 1989 que se encuentra inmerso en el BME (Bolsas y Mercados Españoles). En la actualidad hay mercados de opciones en todos los continentes y en algunos países hay incluso varios. Existen también opciones fuera de los mercados secundarios organizados y que se negocian en mercados OTC a través de intermediarios financieros.

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