MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

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En el ámbito de la Eurozona existe una emisión de obligaciones que se considera como referencia para estimar el riesgo existente entre sus estados miembros y que es el bono alemán a 10 años o "bund". La diferencia entre la tasa de rendimiento del bono alemán a 10 años respecto a cualquier otro bono del mismo plazo emitido por otro Estado indica la "prima de riesgo" o nivel de insolvencia que el mercado asigna a éste último en relación con el activo considerado como seguro que es el "bund".

Prima de riesgo entre el bono español y el “bund”. Fuente ECB

 Obligaciones empresariales. Son títulos de renta fija emitidos por empresas como medio de captar importantes cantidades de fondos de los ahorradores con un coste sensiblemente inferior al de otras fuentes de financiación debido principalmente a que mientras el pago de intereses es fiscalmente deducible en el impuesto sobre sociedades, no así el pago de dividendos. Habitualmente se denominan bonos u obligaciones en función del plazo de emisión, aunque no hay una norma que lo regule. El interés pagado se denomina cupón al igual que en los de corto plazo y suele pagarse con una periodicidad semestral o anual. Las obligaciones suelen emitirse: o Por encima de la par, es decir con una prima de emisión. o A la par. o Por debajo de la par, es decir con descuento. El valor nominal se sitúa habitualmente entre los 1.000 y los 5.000 euros y su rendimiento suele ser superior al de la deuda pública con igual plazo de vencimiento, ya que soportan un mayor riesgo de insolvencia. Una emisión de bonos se define por las siguientes características: o Plazo de vencimiento.

o Tipo de interés o cupón del título. o Calendario de amortizaciones.

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