MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Así entre dos países, el país que tenga una mayor tasa de inflación deberá elevar el tipo de cambio de su moneda con respeto a la otra, es decir reconocerá la pérdida de valor de su moneda, siendo ésta elevación del tipo de cambio igual a la diferencia entre las tasas de inflación  Teoría de la paridad de los tipos de interés. Liga el tipo de interés con el tipo de cambio a plazo de forma directa. Esta teoría es la base de la mayoría de las transacciones financieras internacionales y traslada la teoría del PPA a los tipos de interés, de tal manera que el diferencial entre los tipos de interés de dos países será igual a la tasa de apreciación o depreciación esperada de su divisa con respecto a la moneda nacional.  Efecto Fisher. Relaciona la tasa de inflación con el tipo de interés, de tal manera que a un incremento en el índice de inflación le seguirá un incremento del tipo de interés nominal y viceversa. Esta teoría parte de la base de que los tipos de interés nominales de un país reflejan anticipadamente los rendimientos reales ajustados por las expectativas de inflación del mismo, por tanto los tipos de interés nominales diferirán entre los países debido únicamente a los diferenciales de inflación y éstos.  Efecto Fisher Internacional. Pone de manifiesto la existencia de la relación existente entre el tipo de cambio y el tipo de interés de forma directa. A largo plazo, un incremento del tipo de interés de una moneda determinada le seguirá la depreciación de la misma.  Teoría de las expectativas. Utiliza el tipo de cambio a plazo como estimador del tipo de cambio al contado, relacionándolos de forma directa. Según esta teoría el tipo de cambio a plazo en el momento 0 con fecha de vencimiento en el momento 1 es igual al tipo de cambio de contado esperado para el momento 1. Esta se basa en la importancia que las expectativas tienen en la toma de decisiones financieras y en la relación existente entre los tipos de interés a plazo y al contado mostrada en la teoría de los tipos de interés.

21. Gestión del riesgo de tipo de cambio

Una empresa puede adoptar tres alternativas en cuanto al riesgo cambiario:

 Eliminar la exposición cambiaria. La única manera de eliminar la exposición al riesgo de tipo de cambio es renunciar a llevar a cabo a realizar transacciones internacionales que impliquen flujos de efectivo en moneda distinta a la nacional. En una economía cada vez más globalizada, la eliminación de la exposición al riesgo del tipo de cambio implica anular las posibilidades de crecimiento de la empresa y por tanto acabaría reduciendo su valor y por tanto el de sus accionistas.

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