MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Por tanto, es posible ver como una misma inversión a igual riesgo financiero el riesgo de tipo de cambio puede hacer oscilar la rentabilidad de la inversión entre el -12% hasta el 37,5% y si la inversión se hubiera hecho en la propia moneda, la rentabilidad se hubiera fijado en el 10%.

El riesgo de tipo de cambio aparece en las siguientes operaciones:

 Exportaciones, tendrán riesgo de cambio si sus contratos se realizan en divisas extranjeras, de tal manera que una depreciación de dicha divisa generará pérdidas y una apreciación producirá beneficios adicionales a los propiamente operativos o empresariales.  Importaciones, tendrán riesgo de cambio si sus contratos se realizan en divisas extranjeras, de tal manera que una apreciación de dicha divisa generará pérdidas y una depreciación producirá beneficios adicionales a los propiamente operativos o empresariales.  Las operaciones de préstamo en el extranjero o las emisiones de bonos internacionales en divisas. Los préstamos en divisas proporcionados por las entidades financieras o las garantías dadas por la empresa matriz a los préstamos contraídos en el extranjero por alguna de sus filiales. Una depreciación de la divisa extranjera será perjudicial para el prestamista y beneficiaría al prestatario y viceversa.  Las inversiones directas en el extranjero. Estas se encuentran sometidas también al riesgo de tipo de cambio de diversas maneras. o Por un lado si la empresa filial tiene su balance denominado en la divisa extranjera cualquier variación en el tipo de cambio afectará de forma directa al valor de ésta y en la consolidación final acabará afectando al valor del grupo en su totalidad. o Los intercambios de flujos comerciales o financieros entre la matriz y la filial se verán igualmente afectados por el riesgo de tipo de cambio al estar sometidos a dos monedas diferentes. Si bien estas variaciones pueden afectar más a la tesorería de matriz y/o filiar que a los propios flujos, ya que una variación en el tipo de cambio por operaciones intragrupo se eliminaría en la consolidación final de sus estados financieros.  Los préstamos en divisas estarán también sometidos al riesgo de cambio perjudicando al prestatario una apreciación de la divisa en la cual ha tomado el préstamo, salvo que fueran destinados a financiar operaciones que produzcan la totalidad de los flujos de caja en dicha divisa. Pero cuando no fuera así, una apreciación de la moneda incrementaría el importe de la deuda de forma directa.

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