MANUAL DIRECCIÓN GENERAL REVISADO

DIRECCIÓN GENERAL

Además la política fiscal expansiva se llevaba a cabo emitiendo billetes que al provocar una fuerte inflación hizo que la emisión se financiase con deuda pública. Los intereses subieron y la deuda de algunos países creció de forma alarmante.

Hoy en día es función de los Bancos Centrales que a través de su independencia los países limiten el déficit público y amorticen su deuda.

Las expectativas económicas han pasado a formar parte del paisaje económico como un factor a tener muy en cuenta y que influyen de manera clara en el ciclo económico. Si los empresarios creen que no podrán amortizar sus inversiones, dejarán de invertir con lo que la DA disminuirá, los precios bajarán, así como la producción entrando en una fase de recesión. Solo una bajada de salarios hará que se restablezca el equilibrio. Unas expectativas de alta inflación hace que se negocien los salarios al alza y aumentan la OA. En esta situación los precios suben y la producción desciende. Para restablecer el equilibrio se tendrán que recortar los salarios. En ambos casos una cuestión de expectativas ha llevado a una situación de recesión real. Solo la credibilidad del Estado en materia económica puede evitar este efecto. Si partimos de una situación de estanflación se deberá combinar una política de rentas adecuada bajando los salarios que disminuya las Oferta Agregada y una política de demanda expansiva. En el nuevo equilibrio el desempleo se habrá reducido así como los precios. Si está política se lleva a cabo sucesivamente se llegará a una situación de pleno empleo. Esto por supuesto no es fácil de llevar a cabo. Para empezar los sindicatos lucharán para evitar reducciones salariales. La política de demanda que se lleve a cabo podría hacerse aumentado ligeramente la base monetaria que bajaría el tipo de interés y aumentaría la inversión. Esto tiene un riesgo de aumento de la inflación. También podría hacerse a través del gasto público pero arriesgando un aumento del Déficit. Lo más común es combinar ambas de forma que se lleve a cabo una política fiscal expansiva y monetaria restrictiva o bien una política fiscal restrictiva y monetaria expansiva.

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