MANUAL DE FINANZAS

MANUAL DE FINANZAS

2. Generalidades

Introducción 2.1.

La dirección financiera empezó a considerarse como materia específica a comienzos del siglo XX. En las primeras décadas del siglo XX la aparición de grandes empresas, muchas veces por fusiones y adquisiciones obligó a la emisión en masa de títulos de valores, tanto de renta fija como variable. Valores en los que invirtió un público que apenas tenía verdadero conocimiento sobre su verdadero valor. Esta situación degeneró en una serie de fraudes que las leyes de diferentes países empezaron a corregir poco a poco, obligando a las sociedades a publicar documentos financieros que permitieran su análisis y correcta valoración. En la década de los 20, las empresas, forzadas por un rápido desarrollo industrial necesitaron más fondos para su financiación. La emisión de acciones sería la forma preferida por los inversores de la época para la financiación de empresas. Tras la crisis económica de 1929 los directivos de las empresas se dieron cuenta que era necesario mejorar la organización interna, vigilando en todo momento el mantenimiento de la liquidez necesaria para el funcionamiento de la empresa. Paralelamente las leyes que exigían la publicación de datos financieros de las empresas se endurecieron. El análisis de toda esta nueva información que publicaban estas empresas exigió la aparición de un nuevo profesional: el analista de inversiones. Persona que tenía que ser capaz de comparar diferentes empresas desde un punto de vista de la solidez financiera y de su rentabilidad presente y futura. Desde los años 50 la dirección financiera de la empresa ha ido tomando su forma actual. El papel del director financiero pasó de una única misión de buscar fondos a la correcta aplicación de los mismos. El papel actual del director financiero participa en la toma de decisiones relativas a la composición del activo de la empresa (relación entre activo fijo y activo circulante y selección de inversiones) así como la estructura financiera del pasivo (estructura del capital y determinación de las fuentes de financiación más adecuadas según su coste).

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European Open Business School