MANUAL DE FINANZAS

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ENTORNO

En un entorno de recesión económica es más peligroso el endeudamiento a largo plazo, por lo que sería más recomendable la financiación con fondos propios, siempre que los accionistas accedan a ello, claro.

Política de dividendos 9.3.

INTRODUCCIÓN

El objetivo financiero de la empresa es el incremento del valor para el accionista, y por lo tanto el incremento del valor de las acciones ordinarias disponibles en los mercados. Las grandes decisiones de inversión y financiación suelen afectar de manera significativa en la valoración de estas. Sin embargo la elección de una correcta política de dividendos también influye de una u otra manera en la valoración de estas acciones.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Comprenden las restricciones legales, contractuales e internas, las perspectivas de crecimiento de la empresa, las consideraciones y, por último, las consideraciones de mercado. • Restricciones legales. La legislación en general dispone que los dividendos se paguen con los beneficios (presentes o pasados) pero no se pueden pagar dividendos si la empresa está en suspensión de pagos o quiebra. • Restricciones contractuales. A menudo el capital de la empresa para pagar dividendos en efectivo se ve restringido por ciertas provisiones en un acuerdo de préstamo. • Restricciones internas. La capacidad de la empresa para distribuir dividendos se ve a menudo restringida por la cantidad de efectivos en exceso disponible. • Perspectivas de crecimiento. Los requerimientos financieros de la organización de negocios guardan una relación directa con el grado de expansión o adquisición de activos proyectados. La reinversión de

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