MANUAL DE FINANZAS

MANUAL DE FINANZAS

6. Valoración de acciones y obligaciones

Introducción 6.1.

El objetivo financiero de la empresa es aumentar el valor de mercado de sus acciones ordinarias. Es pues esencial para una empresa saber valorar en todo momento el valor de sus acciones. El valor intrínseco de una inversión financiera depende de la perspectiva de ingresos futuros que produzca. De manera que un activo financiero debería poder ser valorado en base a la suma de los flujos de caja que previsiblemente vaya a generar en el futuro descontados a una tasa al presente. A veces estos flujos de caja futuro se determinan con facilidad: por ejemplo una obligación con una rentabilidad fija de un % sobre el valor inicial de la inversión. Otras veces será necesario estimarlas con mayor o menor incertidumbre.

Clases de valor de un activo 6.2.

VALOR CONTABLE

Valor contable o valor en libros de un activo es aquel por el que figura en la contabilidad de una empresa. Por ejemplo, el valor en libros de una acción se obtiene dividiendo el valor contable neto de la empresa por el número de acciones en circulación. Este valor representa un valor histórico de la empresa, pero no el actual, por eso este valor no suele usarse normalmente.

VALOR DE LIQUIDACIÓN

Es el valor total de liquidación de los activos de una empresa. Cuando esta está dividida en acciones hablamos del valor de liquidación por acción. Puede ocurrir que este valor sea mayor que la suma de los flujos de caja descontados que vaya a generar la empresa en el futuro.

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