INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

27 Introducción a las Inversiones Alternativas

CUADRO 7: CARACTERÍSTICAS DE LOS HEDGE FUNDS. FUENTE: ELABORACIÓN PROPIA

1. Heterogeneidad, tanto en estrategias como en objetivos.

2. Un gran número de fondos está domiciliado en paraísos fiscales.

3. Uso de apalancamiento.

4. Posibilidad de tomar posiciones largas y cortas.

5. Objetivo de rentabilidad absoluta, no vinculado a ningún índice.

6. Tratan de aprovechar las ineficiencias del mercado.

7. Sistema de comisiones fijo más variable (ligado a la rentabilidad del hedge fund).

8. Poca correlación con otros activos. Búsqueda de alfa 3 .

9. En ocasiones, tienen falta de transparencia.

10. A veces se les acusa de provocar crisis financieras y de no generar ningún valor económico.

El Cuadro 8 muestra las diferencias entre los fondos de inversión tradicionales y los hedge funds. Es necesario tener en cuenta que los hedge funds son muy distintos entre sí, por lo que, cuando explicamos las diferencias con la gestión tradicional, nos referimos a lo que hace la mayoría del sector de fondos de cobertura, y no a la totalidad del mismo. Nos referimos siempre a tenden- cias generales y, por tanto, puede haber excepciones.

3. Alfa es el término utilizado para describir la diferencia entre la rentabilidad ajustada por riesgo de una cartera y el rendimiento de un cierto índice (S&P 500). La mayoría de los inversores activos tratan de maximizar el alfa.