INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

25 Introducción a las Inversiones Alternativas

5. OTROS ACTIVOS FÍSICOS

Dentro de las inversiones alternativas se incluyen otros activos físicos muy heterogéneos entre sí. De especial relevancia son los activos coleccionables, como los sellos (filatelia) o las monedas (numismática). No obstante, el activo físicomás destacado, sin duda, es el arte, especialmente la pintura. Los obje- tos antiguos, como los muebles, también son materia de inversión. Incluso el vino de alta calidad es considerado como parte de los activos físicos que se consideran inversiones alternativas. Es importante que todo inversor que adquiera objetos físicos con el único propósito de ven- derlos al cabo del tiempo con plusvalías cuente con un asesoramiento experto, ya que estos mercado suelen tener un alto grado de complejidad, y al no estar tan regulados como los mer- cados organizados, el grado de protección al inversor es mucho menor. Existen muchas definiciones de hedge fund (o fondo de cobertura, en su traducción literal al castellano), y no hay ninguna universalmente aceptada. Es muy complejo describir en pocas palabras lo que es un hedge fund , ya que nos estamos refiriendo a una serie de vehículos de inversión muy heterogéneos y con características muy diversas. Lo más destacable de las definiciones que se pueden hacer de este tipo de inversiones es, en primer lugar, que un hedge fund es un vehículo para invertir, una institución de inversión co- lectiva, aunque puede tomar diferentes formas jurídicas (sociedad, fondo de inversión u otras). También es una característica muy importante de los fondos de cobertura la libertad de operar. Los hedge funds no suelen tener más limitaciones que las de su propio reglamento. Esto les permi- te, entre otras muchas cosas, utilizar de forma masiva instrumentos derivados y tomar posiciones cortas mediante préstamo de títulos (consiste en la venta de un activo no poseído por el inversor, pero tomado prestado a través de un intermediario y más tarde comprado para pagar el présta- mo. El beneficio se obtiene si la venta inicial se realiza a un precio mayor que el precio de compra. Con una posición corta el inversor obtiene mayor beneficio si el precio del activo disminuye). Las posiciones cortas también se pueden tomar mediante derivados; por ejemplo, vendiendo futuros de un determinado título. El problema que encuentran los hedge funds es que no todos los activos cotizados tienen futuros u otro tipo de derivados con el que poder tomar posiciones cortas, por lo que en muchas ocasiones necesitan el préstamo de títulos. 6. FONDOS DE COBERTURA ( HEDGE FUNDS )