6 Ética de las Finanzas 180718

196

CAPÍTULO 14 ANALISTAS DE MERCADO

14.1. INTRODUCCIÓN

LECTURAS MFIA Ética de las Finanzas LIBRO 6

Como señalábamos en el capítulo 4, las decisiones económicas se toman en un entorno de in- certidumbre: invertir significa renunciar a un dinero seguro hoy por un valor incierto en el futuro.

La formación de expectativas y la medición del riesgo corresponde a los analistas de merca- do, cuyo objetivo es reducir la incertidumbre con la que se toman las decisiones de inversión, observando y pronosticando la evolución de las distintas magnitudes económicas para al fin estimar la rentabilidad y riesgo de los distintos instrumentos financieros. El analista no tiene una bola de cristal, no sabe lo que pasará en el futuro; se basa en la información disponible hoy, cuantitativa y cualitativa, en herramientas de análisis y en su propia capacidad profesional, para establecer los posibles precios futuros y delimitar la incertidumbre. • El analistamacroeconómico ofrece al mercado informes con una estimación de la evolución de variables como el PIB, el tipo de interés o la inflación, el precio de las materias primas, la evolución del comercio mundial, etc. Forman parte de este análisis también los estudios sectoriales y los sociológicos. • El analista bursátil estima el precio futuro de las acciones en la bolsa. Realiza los Equity Re- port , donde se predice la posible evolución de esos precios y se concluye normalmente con una recomendación de comprar, vender o mantener las acciones. El análisis de las acciones se basa en un análisis previo de evolución de la bolsa en general, que depende a su vez del análisis macroeconómico. • Los analistas de acciones no cotizadas , o sujetas a operaciones corporativas, estudian el valor que debería tener una empresa dadas las condiciones de oferta y demanda en el mercado. Son relevantes en las transacciones fuera del mercado bursátil, como la compraventa de empresas en fusiones y adquisiciones o en Private Equity . • Los analistas del precio de las materias primas y los derivados determinan la posible evolución de los precios y el valor de los contratos basados en las condiciones macroeconómicas y las más específicas de oferta y demanda para cada activo, que a su vez están interrelacionadas. Podemos diferenciar varios tipos de analistas: