4_10 Private Equity La inversion en captial privado en empre

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2. Venture Capital invierten en el Prototipo y empresas con mínimas ventas: En este segmento, se encuentran los fondos de Venture Capital que invierten en empresas peque- ñas, de $200.000-$500.000k y que necesitan una inyección del entorno de $500.000-$1M. Los inversores de estos fondos, toman minorías cualificadas de capital en las compañías en el entorno del 30-40% dependiendo de los casos y del país en el que se encuentren. Ade- más, desarrollan las compañías, o bien para sacarlas a bolsa al cabo de cinco años, como es en el caso de USA, o bien para venderlos a los llamados fondos de crecimiento o en última instancia, venta al propio equipo directivo. a) Early Venture Capital Funds: invierten en estadios más iniciales de las compañías desde el punto de vista de ventas. b) Late Venture Capital Funds : Invierte en estadios más avanzados con ventas a par- tir de los $2.000.000M, momento en el que las compañías necesitan un impulso en el crecimiento y en su desarrollo para pasar ya a la fase de desarrollo. 3. Fondos de Growth Capital o Capital Crecimiento: Son aquellos vehículos que invierten cuando la empresa ya comienza a tener ventas a partir de $5M hasta compañías de $50M y necesitan consolidarse. Estos fondos toman posiciones minoritarias cualificadas en empre- sas que se están desarrollando, consolidando e internacionalizando. Hay dos tipos de fondos de Venture Capital Funds:

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4

Se entiende por minorías cualificadas , la toma de participación a partir de 40% en las compañías, pero con unas cláusulas muy claras de protección en el Acuerdo de Accionistas.

Dichas compañías provienen de diversos entornos y en muchos casos, sustituyen o reem- plazan a determinados accionistas (Situaciones de Replacement of capital ) .

Como hemos podido apreciar en los párrafos anteriores, hay dos tipos de segmentos en este tipo de Fondos:

i) Low mid-market: Empresas pequeñas de $5M-10M/$15M en volumen de ventas, que necesitan imperiosamente crecer y consolidarse tanto desde el punto de vista de modelo de negocio como desde el refuerzo en su balance. El volumen de crecimiento en éste tipo de compañías suele ser en el rango bajo de doble dígito, pero son los momentos más peligrosos en éste tipo de compañías, ya que necesitan imperiosamente fondos pare crecer y consolidarse. Igualmente, mu-