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hemos de adquirir unos importes nominales de 58.06mill$ del 1.125% dic-11 y 35.73 mill$ del 4.875% ago-16, lo cual, valorado a sus precios correspondientes de mercado, equivale a un efectivo total de 99.770.426 USD.

GRÁFICO 10. ANÁLISIS DE ESTRATEGIA EFECTIVO Y DURACIÓN NEUTRAL (EFECTIVO, PVBP Y RIESGO)

LECTURAS MFIA Gestión de carteras y riesgo LIBRO 3

ii. Duración / Riesgo

Podemos observar como la duración modificada de la cartera no varía, siendo 2.60 antes y des- pués de la operación butterfly . Sin embargo el perfil de riesgo de la cartera sí cambia, generán- dose un flattener entre las rentabilidades de las dos alas; la distribución del riesgo en cada uno de los dos bonos comprados no se corresponde con la distribución realizada del importe efectivo . Esta diferencia entre distribución de efectivo y distribución de riesgo es más acusada cuando más alejadas se encuentran las alas.

Esto se debe a que, a pesar de que compramos un mayor efectivo del bono corto que del bono largo (58.7% frente a 41.3%), éste último aporta 20.273$ en términos de valor del punto bási-