MBA NOV24 MOD5 SES4

Teoría del Pecking Order (o Jerarquía de las fuentes de financiamiento)

Los modelos de Pecking Order pueden derivarse de la selección adversa 16 o de los costos de agencia . • En la selección adversa, el propietario-gerente conoce el valor de los activos y las oportunidades de crecimiento de la firma, pero los inversores externos solo pueden estimarlos. Si el gerente decide emitir capital, el inversionista externo debe preguntarse ¿por qué lo hace?, pues el gerente de una firma sobrevalorada estará satisfecho con emitir capital, mientras que el de una firma subvalorada no.

(16) Moreira Da Silva, C. et al (2006). Contraste de la Teoría del Pecking Order versus la Teoría del Trade-Off para una Muestra de Empresas Portuguesas. Documento de Trabajo 01/06. Dpt. Economía Financiera y Contabilidad Universidad de Valladolid. https://core.ac.uk/reader/9501810

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