MBA NOV24 MOD5 SES4

Teoría del Trade-Off o Equilibrio • En una economía donde los pagos de intereses generan beneficios fiscales, el valor de la firma es independiente de su estructura de capital, pues la ventaja fiscal que trae la deuda es exactamente igual a la desventaja de la deuda a nivel de individuos y acreedores. 11 • El Trade-Off puede ser estático , cuando la estructura de capital está determinada por la compensación entre los beneficios fiscales y el peso de los costos de quiebra en un solo período; y dinámico, cuando la estructura de capital 12 objetivo cambia constantemente (+ 1 período).

(11) Miller, M. (1977). Debt and taxes. The Journal of Finance, 32(2), 261-275. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1540-6261.1977.tb03267.x (12) Bruno, N. et al (2022). Determinantes de la estructura de capital: un survey con énfasis en Latinoamérica. Palermo Business Review, 26, pp. 43-83. https://www.palermo.edu/negocios/cbrs/pdf/pbr26/PBR_26_03.pdf

6