MBA NOV24 MOD5 SES4

Teoría del Pecking Order (o Jerarquía de las fuentes de financiamiento)

• En los costos de agencia 17 , el argumento consiste en que la financiación externa requiere que el management revele detalles de la firma, exponiéndose a un monitoreo de los inversores. • Al management no le agrada este proceso, por lo cual prefiere financiarse con utilidades retenidas. • Los costos de agencia ayudan a determinar la jerarquía de preferencias de financiación y, con ella, la estructura de capital de la firma.

(17) Rivera Godoy, J. (2002). Teoría sobre la Estructura de Capital. Estudios Gerenciales 84. https://www.researchgate.net/publication/26610737_Teoria_sobre_la_estructura_de_capital Los costos de agencia son las pérdidas de valor de una empresa que se producen cuando los intereses de los accionistas y los gerentes no están alineados

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