MANUAL GESTIÓN PÚBLICA PERÚ

MANUAL GESTIÓN PÚBLICA PERÚ

 Contagio de un menor crecimiento de Japón, Zona Euro y China sobre la

economía de EE.UU., el único motor de crecimiento y, v) posible burbuja

bursátil en EE.UU.

Cabe señalar que se ha incrementado la probabilidad de ocurrencia de

escenarios de riesgos como una desaceleración abrupta de China y una salida

masiva de capitales desde economías emergentes activada por una mayor

caída de precios de materias primas y/o retiro del estímulo monetario en

EE.UU. A esto se suman nuevos riesgos:

1. Un mayor deterioro en el desempeño económico de Brasil y el

efecto que podría tener sobre la región la reciente reducción de su

calificación crediticia. El gobierno brasileño15 recientemente anunció un ajuste

en la meta fiscal para el 2015 de US$ 20,5 mil millones a US$ 2,7 mil millones,

que resultaría en un superávit primario de 0,15% del PBI, inferior al estimado por

el FMI de 1,2% del PBI en abril último. Esta revisión también reduciría el

resultado primario en aproximadamente 1% del PBI para el 2016 y 2017,

generando incrementos en la deuda pública. Como resultado de lo anterior, el

pasado 28 de julio la agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s revisó la

perspectiva de la calificación crediticia de “estable” a “negativa”, y el 11 de agosto

2015, Moody's redujo la calificación crediticia en moneda extranjera de Brasil en

una escala de “Baa2” a “Baa3”, solo a un peldaño de perder el grado de

inversión.

2. Deterioro en las expectativas de inversión y consumo de los

agentes económicos en América Latina que golpean aún más el ya

debilitado círculo virtuoso de inversión-empleo-consumo . En lo que va del

2015, la confianza empresarial se ha deteriorado en la región. En julio, el

indicador de confianza empresarial de Chile se mantuvo en el tramo pesimista

por 16 meses consecutivos alcanzando 42,6 puntos; en Colombia, registró 50,1

puntos, desacelerándose desde 54,7 puntos del año anterior; en México,

continúa ubicándose por 8 meses consecutivos en zona pesimista con 49,4

puntos; y en Brasil, bajó a 37,2 puntos, ubicándose por 16 meses consecutivos

en zona pesimista.

22 de julio del 2015.

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