MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Los resultados 28 de cada una de las opciones son los que se muestran en la siguiente tabla resumen:

CONCEPTO

precio = 32

precio = 28

precio = 25

Precio de compra

27 €

27 €

27 €

Prima

1,3 €

1,3 €

1,3 €

Coste total

28,30 €

28,30 €

28,30 €

Ingreso total

32 €

28 €

25 €

Beneficio de la operación

3,70 €

-0,30 €

-3,30 €

Tal y como se puede concluir, el principal atractivo de esta operación es el elevado apalancamiento que proporciona al inversor, ya que se pueden obtener importantes ganancias con pequeños desembolsos iniciales y además el riesgo está limitado a una cantidad fija que es el precio de la opción, es decir la máxima pérdida que tendría que asumir el inversor es el precio de la prima pagada mientras que el beneficio, que en teoría puede ser ilimitado, se calculará como:

Beneficio = precio de mercado - (precio de ejercicio - prima)

Comparando esta posibilidad con la adquisición directa del subyacente en las situaciones vistas con anterioridad, se observan que adquiriendo una opción en vez de adquirir el título subyacente:  El desembolso inicial requerido de la inversión es inferior que la compra del subyacente directamente.  El riesgo en términos monetarios es menor, ya que en el caso de las opciones la pérdida está limitada a la misma, mientras que en el caso de los títulos, si el título bajara de 25,7 la pérdida ya sería mayor.  El porcentaje de beneficio en términos relativos es también mayor, debido a su elevado grado de apalancamiento, un 284,6% de rendimiento que podría ser mayor si el precio fuera superior contra un máximo de un 100% en el caso del título.

350%

300%

250%

200%

150%

Opciones Títulos

100%

50%

0%

25

28

32

-50%

-100%

-150%

28 Los contratos habitualmente son de un número de opciones, en el MEFF son de 100 opciones.

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