MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

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Al hablar de contratos de futuros en un ámbito financiero, se hace referencia principalmente a futuros sobre divisas, sobre tipos de interés, sobre índices bursátiles o sobre acciones, aunque los contratos de futuros pueden hacer referencia a activos físicos ( comodities ), existiendo contratos de futuros sobre productos agrícolas y ganaderos, metales, energía, etc. Los primero futuros sobre activos reales conocidos datan del siglo XVII en el mercado de arroz en Osaka.

Un contrato de futuros cubren dos propósitos básicos:

 Permiten a los inversores cubrir el riesgo de los movimientos de precios adversos en el mercado de dinero.  Permiten a los especuladores respaldar sus previsiones con un alto grado de apalancamiento. En este sentido, se puede decir que cuanto más volátil sea el precio del instrumento financiero o activo físico, mayor será la demanda de cobertura del mismo y es precisamente este aumento del riesgo y la necesidad de cubrir el mismo el que ha desarrollado los mercados de futuros financieros, permitiendo así a los inversores cubrir sus posiciones en el mercado ante las variaciones de los tipos de interés, tipos de cambio, etc. mientras que a los especuladores les permite operar en activos financieros con elevados índices de volatilidad. La principal característica es la normalización de los contratos sobre activos financieros, de tal manera que todos los contratos negociados corresponden a la misma cantidad y tipo, así como al mismo rango de fechas futuras. Por ejemplo un contrato de futuros sobre el tipo de cambio Euro/USD en LIFFE 27 tiene un valor nominal de 20.000 euros y vence los meses de marzo, junio, septiembre y diciembre. No hay que confundir los contratos de futuros con los contratos a plazo o forward. Son contratos muy similares y de hecho los contratos de futuros surgieron de los mercados aplazo con la evolución de los sistemas financieros. Efectivamente cuando un inversor esté interesado en cubrir un riesgo por una cantidad diferente o por un plazo distinto, sólo podrá utilizar el mercado de futuros para una cobertura parcial y asumirá un grado de riesgo residual, de tal manera que los contratos a plazo o forward no desaparezcan, sino que sean complementarios a los de futuros. 15.2 Características de los mercados de futuros financieros

Aunque son similares, las diferencias son importantes entre ambos contratos:

27 London International Financial Futures Exchange

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