MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

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12. Instrumentos de política monetaria de los Bancos Centrales

La política monetaria es diseñada y ejecutada por la autoridad monetaria. La historia ha demostrado que el diseño y ejecución de una política monetaria ha de ser encomendado a una institución independiente, tanto dentro de una Unión Económica como puede ser la Unión Europea o dentro de un Estado independiente que no se encuentre agregado en una integración económica y monetaria. La historia ha demostrado que bancos centrales al servicio de gobiernos tienen resultados poco deseables, como ocurrió en la Primera Guerra Mundial y como se ha visto fue una de las exigencias para la Unión Económica y Monetaria en Europa. Cada autoridad monetaria se marca sus objetivos de política monetaria y realiza operaciones para la consecución del objetivo que se ha marcado. Las dos grandes autoridades monetarias del mundo son el Banco Central Europeo y la Reserva Federal norteamericana. Ambas son instituciones independientes pero tienen sus particulares maneras de actuar, si bien se puede decir que los instrumentos utilizados son básicamente los mismos. En el presente manual nos referiremos de forma más concreta a la política monetaria del Banco Central Europeo . El tratado de funcionamiento de la Unión Europea se especifica que el objetivo principal del Eurosistema y de la política monetaria única es el mantenimiento de la estabilidad de precios de forma duradera. Además el Tratado establece que sin perjuicio de este objetivo, el Eurosistema también apoyará las políticas económicas de la Unión con el fin de contribuir a la realización de los objetivos de la Unión entre los que se incluye el pleno empleo y un crecimiento económico equilibrado. Al ser la inflación el último eslabón en el que acaba repercutiendo la política monetaria, la mayor contribución que puede hacer un Banco Central al bienestar económico y al crecimiento es el control de los precios. La estabilidad de precios se define como el incremento interanual del Índice Armonizado de Precios al Consumo (IPCA) de la zona euro inferior al 2%, estableciéndose que la estabilidad de precios ha de mantenerse en el medio plazo. Es decir, su objetivo es mantener la inflación por debajo del 2% pero próxima a ese valor desde la creencia que este nivel de precios es el que favorece el crecimiento más elevado y equilibrado de la economía y el bienestar de los ciudadanos. 13. Política Monetaria del Banco Central Europeo

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