MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Las transacciones que se realizan en el Euromercado se llevan a cabo en diferentes divisas a las del país en el que se localiza el intermediario financiero. Por tanto, en la actualidad ya no se habla casi de Euromercado, sino que se habla de mercados internacionales de capitales. Dentro del mercado monetario o de corto plazo, además del mercado interbancario que es el más importante existe un euromercado de dinero, en el que se mueven los eurodólares a nivel internacional entre los distintos agentes económicos y otros instrumentos como los depósitos a plazo, los certificados de depósito negociables (NCD) o los eurocréditos, que son préstamos a corto plazo que se otorgan denominados en moneda distinta a la propia que suelen estar referenciados al LIBOR. Po otro lado, los eurobancos y otros agentes que actúan en el mercado internacional se encuentran sujetos al riesgo de variación del tipo de interés fuera de sus fronteras y por ello, los contratos forward sobre tipos de interés o Forward rate agreement son otro de los instrumentos más populares de los euromercados. Otros de los activos más frecuentes en los euromercados y a los que nos referiremos en capítulos posteriores son los Euronotas y los euro pagarés. El mercado de capitales incluye todas las operaciones financieras internacionales de largo plazo. Los principales son los préstamos de largo plazo, el mercado internacional de bonos y el mercado internacional de acciones. Préstamos. Un préstamo en el euromercado puede ser por ejemplo una cobertura sobre el riesgo de tipo de cambio. Imagine una inversión en Japón por la que se va a construir una fábrica la cual generará flujos de pagos durante la construcción y posteriormente generará flujos de caja positivos que servirán para cubrir los gastos de explotación y obtener un beneficio. Si para todo ello es necesario hacer transferencias desde Europa en yenes estaremos sujetos al riesgo del tipo de cambio de forma continua, con lo que éste podría incluso eliminar los márgenes previstos de beneficio en caso de no ser favorables. En cualquier caso se estaría asumiendo un riesgo que haría difícil llevar a cabo la inversión, la cual probablemente fuera rentable. En el activo de la empresa figurará la inversión que se está realizando, mientras que en el pasivo tendríamos un préstamo a largo plazo denominado en yenes con el que se irían haciendo frente a las obligaciones de la inversión. En este caso se podría pedir un préstamo, emitir deuda o emitir títulos. 10. Mercados de Capitales

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