MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

MANUAL FINANZAS INTERNACIONALES

Figura: Funciones de los sistemas financieros. Fuente ECB

Los fondos fluyen de los prestamistas a los prestatarios a través de dos cauces:

 Financiación directa o de mercado. Los agentes económicos deudores obtienen financiación de forma directa de los prestamistas en los mercados financieros mediante la venta de instrumentos financieros negociables o valores.  Financiación indirecta o bancaria. Cuando los flujos de ahorro se canalizan a través de los intermediarios financieros, los cuales pueden ser entidades de crédito, otras instituciones financieras monetarias (IFM) y otros intermediarios financieros. Los mercados financieros y los intermediarios financieros no funcionan de forma separada ni independiente, sino que existe entre ellos una estrecha relación. Por ejemplo, los fondos pueden fluir en ambas direcciones entre la financiación directa y la indirecta, es decir pueden fluir de los mercados a las entidades de crédito cuando los intermediarios financieros emiten valores de renta fija o renta variable para captar fondos con los que financiar sus actividades o de forma inversa los fondos también pueden fluir de las entidades de crédito a los mercados cuando los intermediarios financieros adquieren valores emitidos por las Administraciones Públicas y las empresas. Los dos cambios más importantes que se han producido en el marco general de los mercados financieros internacionales han sido por un lado la titulización y los derivados de crédito, operaciones financieras por medio de las cuales las entidades de crédito han eliminado de sus balances el riesgo asociado a los préstamos concedidos, pasando así de su función más tradicional de transformar activos a ser agentes que negocian y gestionan riesgos de crédito en los mercados financieros.

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