MANUAL DIRECCIÓN COMERCIAL

DIRECCIÓN COMERCIAL

Opción de venta "put":



Da el derecho de vender una divisa en una fecha futura a un precio fijado.

Por ejemplo:

Opción de vender 10.000$ dentro de 90 días a 0,7€/$.

Llegado el vencimiento, si la cotización es 0,8 €/$, el adquirente de la opción no la ejercitará, ya que puede vender sus dólares a 0,8 €/$.

Si el tipo de cambio es de 0,6 €/$, entonces sí ejercitará su opción y venderá sus dólares a 0,7€/$.

¿Cómo se puede cubrir el exportador y el importador con opciones?

El exportador va a recibir divisas en un futuro, por tanto, puede adquirir una opción de venta "put" que le permita vender esas divisas a un precio determinado.

El importador necesitará comprar divisas en un futuro, por tanto, puede adquirir una opción de compra "call" que le permita comprar esas divisas a un precio determinado.

Otras diferencias entre el forward y las opciones:

El contrato forward no tiene coste (salvo alguna pequeña comisión), mientras que las opciones si tienen un coste (prima).

El forward cubre de una posible pérdida si el tipo de cambio evoluciona negativamente, pero también impide beneficiarse si el tipo de cambio evoluciona favorablemente.

Por su parte, la opción elimina la pérdida si el tipo de cambio evoluciona mal, pero sí permite beneficiarse si el tipo de cambio evoluciona a favor.

Ejemplo:

Un exportador va a recibir 10.000$ dentro de 90 días y puede suscribir un forward o comprar una opción.

 El Forward le obliga a vender sus dólares a 0,7€/$ y no tiene coste inicial.

 La opción put le permite vender esos dólares a 0,7€/$ y su coste es de 300€.

Veamos dos posibles escenarios dentro de 90 días:

Escenario 1: La cotización es de 0,6€/$.

 El contrato forward tendrá que ejercitarlo y recibirá 6.000 €.

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