INTRODUCCIÓN A LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS

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1. INTRODUCCIÓN A LA INVERSIÓN ALTERNATIVA

Aunque no existe una definición universal de inversión alternativa, a modo de síntesis general se puede definir la inversión alternativa como aquella orientada a obtener retornos positivos en cualquier entorno de mercado. Estos retornos suelen tener una baja correlación con el com- portamiento de los activos financieros tradicionales (fundamentalmente renta fija y renta varia- ble). En este capítulo se presenta un resumen y tipificación de las principales clases y tipos de inversiones alternativas. En los últimos años el crecimiento de la inversión alternativa ha sido espectacular. La explica- ción a este fenómeno hay que buscarla en la creciente presencia de los inversores instituciona- les (fondos de inversión, fondos de pensiones y otros) en los mercados de valores. Actualmente, el cliente minorista tiene una influencia en los mercados más bien escasa. El gestor profesional tiende a construir carteras de valores más globales, lo que ha llevado a que los mercados estén cada vez más integrados. La mayor integración de los mercados queda patente mediante un análisis de las correlaciones entre los diferentes índices bursátiles internacionales. Desde hace más de veinte años, existe un claro aumento de la correlación entre el comportamiento bursátil del conjunto de grandes bolsas mundiales, en concreto de las mayores bolsas europeas, y el de la norteamericana. En este nuevo entorno de altas correlaciones entre los diferentes mercados de los países de- sarrollados, los inversores institucionales, tales como los planes de pensiones, han buscado alternativas de inversión que les ofrezcan unos rendimientos atractivos, junto con una baja o nula correlación con los activos tradicionales de sus carteras (renta variable y renta fija). Incluir activos con baja correlación en una cartera diversificada de activos la convierte en más eficien- te, desde el punto de vista de rentabilidad y volatilidad. La inversión alternativa ayuda o puede ayudar a mejorar el binomio rentabilidad-riesgo de las carteras de los inversores; en este sentido, han sido muchos los estudios académicos que se han llevado a cabo para demostrar que incluyendo inversiones alternativas en las carteras de activos tradicionales (renta variable y renta fija) se pueden lograr unos resultados más eficientes.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4

1.1.1 CLASES DE INVERSIONES ALTERNATIVAS

La inversión alternativa es tremendamente heterogénea y no existe una clasificación universal- mente aceptada. Cada autor considera diferentes tipos de gestión o de activos como parte de la inversión alternativa.