ESTRUCTURA E INDUSTRIA

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3. Fondos de fondos

Los fondos de fondos, son fondos que a su vez adquieren otros fondos. Tienen muchas venta- jas como que con un importe reducido se puede tener acceso a una cartera de hedge funds . El inconveniente principal es la doble comisión (la de los hedge funds en cartera más la del propio fondo de fondos).

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4 4. Índices de hedge funds 5. Newcits

A comienzos de la presente década comenzaron a desarrollarse los que se conocen como índices invertibles de hedge funds, los cuales están basados tanto en hedge funds abiertos al público en general como en cuentas gestionadas, que son un vehículo de inversión que ha ido tomando importancia en los últimos años. Esta última opción es la más frecuente. Las cuentas gestionadas son un mandato que una determinada institución da a un hegde fund para que gestione una cantidad de dinero de acuerdo con unos parámetros. Las cuentas gestionadas que forman parte de los índices invertibles son vehículos de inversión creados por una determi- nada plataforma (que es en la que se basa el índice) y gestionados por un determinado gestor de hedge funds. Cada cuenta gestionada está bajo la administración de un gestor. Las cuentas gestionadas, comparadas con la inversión directa en hedge funds, ofrecen para el inversor ma- yor transparencia, normalmente mejores condiciones de liquidez, control sobre los movimien- tos de dinero y previenen contra el fraude y los cambios de estilo de inversión.

La palabra newcit proviene de new (nuevo) y UCITS (fondo regulado). Los newcits son fondos regulados pero que realizan estrategias parecidas a los hegde funds . En cierto modo se le puede considerar como un hegde fund “descafeinado”, ya que su nivel de retorno tiende a ser menor, pero también es menor su riesgo, ya que adquiere activos más líquidos y usan menos apalan- camiento. Además, al estar regulados ofrecen al cliente una mayor protección.

6. SELECCIÓN DE ACTIVOS Y FONDOS DE FONDOS

La selección de hedge funds que realizan los inversores profesionales, como los fondos de fon- dos de hedge funds, se puede resumir en el siguiente gráfico.