4_12 PLANIFICACIÓN FINANCIERA

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3. FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PLANIFICACIÓN

3.1 LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

Rentabilidad y riesgo son las dos caras de la misma moneda. No puede disociarse una variable de la otra y en unos mercados perfectos ambas guardan una correlación positiva: cuan mayor expecta- tiva de rentabilidad, mayor debe ser el riesgo que debe estar dispuesto a asumirse para obtenerla. Aunque estos dos conceptos se abordan en otros capítulos de este manual de una manera más técnica, los factores que han de tenerse en cuenta a efectos de realizar una correcta planifica- ción financiera son los siguientes: • La rentabilidad es el retorno que esperamos obtener del dinero invertido. Estos rendi- mientos pueden ser explícitos por la retribución del capital como los intereses y dividen- dos o implícitos por el incremento en el precio del activo en el que se ha invertido. Será relevante la obtención de retornos al plazo de cada objetivo financiero acordes al plan financiero establecido admitiendo a corto plazo oscilaciones dentro de los rangos de variabilidad según los niveles de riesgo asumidos. También habrá que perseguir fuentes de rentabilidad diversificadas, entendiendo por diversificación no una gran diversidad de inversiones, sino una diversidad y descorrelacion entre los factores que intervienen en la generación de esos retornos. • El riesgo: Ya hemos hablado en las páginas anteriores que en términos de planificación financiera podríamos decir que el riesgo es la circunstancia de poder disponer de menos dinero del que esperamos en aquel momento en el que lo necesitamos. Esta circunstan- cia puede venir por tres vías: ›› Circunstancias relacionadas con la situación personal objetiva: • Cambio en las previsiones de Ingresos. • Cambio en las previsiones de Gastos. • Anticipo del horizonte temporal de algún objetivo financiero. • Aparición de algún objetivo no esperado. ›› Circunstancias relacionadas con los activos y mercados financieros: • Riesgo de mercado: variabilidad del precio del activo en los mercados secun- darios. • Riesgo de tipo de cambio: oscilaciones en la relación de convertibilidad de una divisa frente a la divisa de referencia en la que se producen las disposicio- nes de capital previstas.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4