4_10 Private Equity La inversion en captial privado en empre

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Principales características:

1. No se exige aval bancario para la start-up. 2. Es una financiación que acompaña al capital y por tanto, no es una financiación principal. 3. Suele tener una duración a tres años. 4. Tipo de interés es un poco más elevado que el préstamo normal. 5. Presencia en el Advisory Board de la compañía.

LECTURAS MFIA Gestión de activos tradicionales y alternativos LIBRO 4

Hay tres cuestiones fundamentales que uno debe preguntarse en una financiación mediante deuda convertible:

Cómo la financiación está condicionada a una serie de hitos:

1. ¿Qué pasa si se cumple el evento que provoca la conversión? Estos eventos son el alcance de determinados niveles de EBITDA o ventas o bien la oferta de compra por parte de un tercero o bien la llegada de la siguiente ronda de financiación, entre otros. En estos casos, se acuerda por parte de las dos partes, inversor y empresario, la conversión en accio- nes de dicho préstamo o financiación. 2. ¿Hay algún descuento en la conversión?: Se trata de un tema delicado proveer de ciertos descuentos a determinados inversores, especialmente en momentos iniciales de una compa- ñía, pero es verdaderamente útil especialmente en momentos de expansión e internacionali- zación de una compañía. Si no se dan dichos descuentos, en muchos casos, estos inversores podrán no continuar. Si además el descuento es demasiado alto o si es demasiado largo en el tiempo, se tendrá en cuenta este descuento en la valoración de la siguiente ronda de valora- ción. Eso significa que el empresario sacrifica al final el valor de sus propias acciones. 3. ¿Si el evento no ocurre y por tanto, el evento de conversión no ocurre?. Si por ejem- plo la financiación ha sido de €10M y eran susceptibles de ser convertidos en capital o equity. Se quedan como deuda. Igualmente se podrá añadir una cláusula en el Acuerdo de Inversión, que el inversor podrá convertir en capital a su libre disposición o bien a disposi- ción y aprobación de la compañía. Por tanto, es una deuda, útil, es una deuda, que ofrece muchas alternativas a los inversores y también a los propios empresarios, ya que proporciona retornos interesantes a la vez que solu- ciones flexibles para poder crecer y financiarse